벤처 투자 시장이 지금처럼 커질 수 있었던 이유 [VC 투자 단상]

벤처투자 시장의 성장

최근 들어 주춤하는 모습이기는 하지만 벤처투자업계는 최근 10년간 고속 성장을해왔습니다. 창업투자회사는 2012년 105개에서 2022년 3분기 229개까지 늘어났습니다. 저 또한 2022년 2분기 창업투자회사 인가를 받아 활동 중이죠.

위의 표에 제시된 수치들은 창업투자회사만을 대상으로 한 통계입니다. 창투사 이외의 Vehicle 또한 다양하다는 점에서 벤처투자 시장은 훨씬 규모가 크다는 것을 알 수 있습니다. 기존에는 벤처투자 시장의 플레이어로 참여가 두드러지지 않았던 사모펀드, 자산운용사 역시 벤처 시장으로 많이 진입하고 있습니다.

전통 기관투자자의 진입

위 표는 최근 증권신고서를 제출한 삼기이브이의 IPO 이전 주주명부입니다.파라투스인베스트먼트(PE), 에이스파인밸류신기술투자조합1호(신기술사업금융회사),마이퍼스트에셋자산운용(자산운용사), 대신증권(증권사), 엠제이투자자문(투자자문사) 등 창업투자회사가 아닌 회사들도 비상장 벤처 기업에 대한 투자를 늘리고 있다는 것을 단적으로 보여주는 사례입니다.

삼기이브이가 삼기라는 상장사로부터 물적분할된 특수한 구조임을 차치하더라도 최근 Dart에 올라온 증권신고서를 확인해 보면 많은 투자 기관들이 비상장 투자의 비중을 늘리고 있다는 것은 분명해 보입니다.

저 또한 2017년부터 2021년까지 자산운용사 펀드를 통하여 여러 건의 비상장 벤처 투자를 하였으며, 점점 더 많은 운용사들이 비상장 시장으로 경쟁지를 넓혀온 것을 피부로 체감하고 있었죠.

그리고 최근 창업투자회사 심사역으로서 창업팀들을 미팅하다 보면 자산운용사/사모펀드 운용역들이 먼저 미팅을 한 곳들도 정말 많았습니다. 가장 최근 IR 미팅을 했던 곳은 Series A 단계의 극 초기 단계에 있던 팀이었는데 이미 자산운용사에서 일부 금액을 확약했다고 대표님께서 저에게 말씀을 하셨을 때는 놀랍기도 하면서 치열해진 경쟁을 한 번 더 느낄 수 있었습니다.

벤처 펀드의 안정적 수익률

그렇다면 기존에 벤처 시장 내 주요 플레이어가 아니었던 기관 투자자들조차 벤처 투자 시장에 진출한 이유는 무엇일까요?